Le warrant (également appelé bon d’option) est un instrument financier qui permet de miser, sur une période déterminée, sur l’évolution, à la hausse comme à la baisse, du cours d’une valeur appelée “actif sous-jacent”.

Les warrants sont émis par les banques.

On distingue :

• les “call warrants”, qui donnent le droit d’acheter l’actif-sous-jacent à un prix déterminé, sur la période définie,
• les “put warrants”, qui donnent le droit de vendre l’actif-sous-jacent à un prix déterminé, sur la période définie.

Après avoir acheté des warrants, il est possible :

• de les exercer, c’est-à-dire acheter (cas du call warrant) ou vendre (cas du put warrant) leur actif sous-jacent,
• de les vendre. Ces derniers font en effet l’objet d’une cotation.

Deux types de contrat sont négociés à terme ferme :

• les contrats d’instruments financiers,
• les contrats sur matières premières.

Un contrat d’instruments financiers ou sur matières premières est un engagement pris entre deux parties d’échanger (acheter ou vendre) :

• à une date ultérieure,
• une quantité standard de titres financiers réels (actions, obligations) ou fictifs, ou de marchandises dont la livraison est différée,
• à un prix fixé d’avance,
• moyennant versement d’un dépôt de garantie constitué en espèces, bons du Trésor ou autres titres (“déposit”).

Les options négociables (ou “lots”) ont pour objet essentiel d’anticiper l’évolution attendue des cours des actions supports dans un but de protection ou de spéculation.

Actuellement, trois grands types de contrats d’option sont négociés :

• contrats d’option sur actions,
• contrats d’option sur indices,
• options sur indices sectoriels (technologie, par exemple).

L’option est le droit d’acheter ou de vendre :

• des actions principalement par quantité de 10,
• à un prix déterminé à l’avance, le “prix d’exercice”,
• à tout moment, pendant une certaine période,
• moyennant le versement d’une prime (“premium”), ou prix de l’option.